Kosten des Eigenkapitals BREAKING DOWN Kosten des Eigenkapitals Die Eigenkapitalkosten beziehen sich auf zwei getrennte Konzepte, die von den Beteiligten abhängig sind. Wenn Sie der Investor sind, sind die Kosten des Eigenkapitals die Rendite, die für eine Anlage im Eigenkapital erforderlich ist. Wenn Sie die Gesellschaft sind, werden die Kosten des Eigenkapitals verwendet, um die erforderliche Rendite für ein bestimmtes Projekt oder eine Investition zu bestimmen. Eigenkapital Es gibt zwei Möglichkeiten, wie ein Unternehmen Kapital aufnehmen kann: Schulden oder Eigenkapital. Schuld ist billig, aber es muss zurückgezahlt werden. Das Eigenkapital muss nicht zurückbezahlt werden, aber es kostet in der Regel mehr als Schulden aufgrund der steuerlichen Vorteile von Zinszahlungen. Obwohl die Eigenkapitalkosten höher sind als die Schulden, bietet das Eigenkapital im Allgemeinen eine höhere Rendite als die Schulden. Analysten berechnen die Kosten des Eigenkapitals mit dem Dividendenwachstumsmodell und dem Capital Asset Pricing Modell (CAPM). Kosten der Equity-Modelle und - Theorie Das Dividendenwachstumsmodell dient der Berechnung der Eigenkapitalkosten, erfordert aber eine Dividendenzahlung. Die Berechnung basiert auf zukünftigen Dividenden. Die Theorie hinter der Gleichung ist die Unternehmen verpflichtet, Dividenden zu zahlen ist die Kosten der zahlenden Aktionäre und damit die Kosten des Eigenkapitals. Dies ist ein begrenztes Modell in seiner Interpretation der Kosten. Das Kapital-Asset-Pricing-Modell kann jedoch auch auf Aktien angewendet werden, auch wenn das Unternehmen keine Dividende ausschüttet. Das heißt, die Theorie hinter CAPM ist komplizierter. Die Theorie schlägt vor, dass die Kosten des Eigenkapitals auf den Aktienvolatilität und - niveau des Risikos im Vergleich zum allgemeinen Markt basieren. CAPM-Formel Die CAPM-Formel lautet: Eigenkapitalkosten Risk-Free-Rendite-Beta (Marktrendite - risikofreie Rendite). In dieser Gleichung ist der risikofreie Satz die Rendite, die für risikofreie Anlagen wie Treasuries gezahlt wird. Beta ist ein Maß für das Risiko als Regression auf die Unternehmen Aktienkurs berechnet. Je höher die Volatilität, desto höher die Beta und das relative Risiko gegenüber dem allgemeinen Markt. Die Marktrendite ist der durchschnittliche Marktzinssatz, der in den vergangenen 80 Jahren in der Regel 11 bis 12 angenommen wurde. Im Allgemeinen wird ein Unternehmen mit einem hohen beta, das heißt, ein Unternehmen mit einem hohen Grad an Risiko, wird mehr bezahlen, um Eigenkapital zu erhalten. Unlevered Cost of Capital Was ist die Unlevered Cost of Capital Die unlevered Kapitalkosten ist eine Bewertung Die entweder ein hypothetisches oder tatsächliches schuldenfreies Szenario verwendet, um die Kosten eines Unternehmens für die Durchführung eines bestimmten Kapitalprojekts zu messen. Die unverschuldeten Kapitalkosten sollten zeigen, dass es eine preisgünstigere Alternative ist als ein gehebelter Investitionsprogramm. Es ist eine Variation der Kapitalkostenberechnung. BREAKING DOWN Unerwünschte Kapitalkosten Eine unverschuldeten Kapitalkosten sind eine kostengünstigere Alternative zu einem Hebelpreis für Kapitalanlagen, da höhere Kosten im Zusammenhang mit der Emission von Schuldtiteln oder Vorzugsaktien bestehen. Einige dieser Grenzkosten beinhalten die Zeichnungs - kosten. Maklergebühren. Und Dividenden - und Kuponzahlungen. Die unverschuldeten Kapitalkosten stellen die Kosten eines Unternehmens dar, das sich ohne Schuldenfinanzierung finanziert. Obwohl hypothetisch, bietet dies eine Vorstellung von den erwarteten Eigenkapitalrenditen, die ein Unternehmen generieren kann, so dass ein Investor bestimmen kann, ob die Investition in die jeweilige Aktie gerechtfertigt ist. Wenn ein Unternehmen die erwarteten unverschuldeten Erträge nicht erfüllt, können Anleger beschließen, ihre Anlagen anderweitig zu bewegen. Die ungebundenen Kapitalkosten können auch dazu verwendet werden, die Kosten eines bestimmten Projekts zu bestimmen und von den Beschaffungskosten zu trennen. Faktoren bei der Berechnung der nicht geleisteten Kapitalkosten Um die Berechnung vorzunehmen, muss die Beta der Investition bestimmt werden. Die Beta ist eine Darstellung der Volatilität einer bestimmten Aktie oder Anlage über die Zeit. Die Beta kann berechnet werden, indem man das Unternehmen mit anderen ähnlichen mit bekannten Hebel-Betas vergleicht, oft mit einem Mittelwert oder Mittelwert von mehreren Betas, um zu einer Schätzung zu kommen. Die gemittelte gehebelte Beta muss in eine unlevered Beta umgewandelt werden, indem die Effekte der finanziellen Hebelwirkung entfernt werden. Für die Berechnung der nicht thesaurierten Kapitalkosten sind auch andere Marktfaktoren wie der risikofreie Zins und die erwartete Marktrendite erforderlich. Sobald diese Variablen bekannt sind, können die nicht geleisteten Kapitalkosten mit folgender Formel berechnet werden: Unlevered Cost of Capital (Risk Free Rate) Beta (Risk Free Rate) Die Produktion kann dann als Standard für eine Investition verwendet werden Gemessen werden kann. Wenn das Ergebnis der Berechnung einen nicht geleisteten Kapitalkostensatz von 10 ergibt und die Unternehmensrendite unter diesen Betrag fällt, dann kann es nicht eine weise Investition sein. Dies kann auch mit den aktuellen Kosten der Schulden von der Gesellschaft gehalten werden, um die tatsächlichen Erträge zu bestimmen verglichen werden.
No comments:
Post a Comment